皇冠游戏网：医药股完成补跌后价值初现

陈竺1 月5 日认为， “十二五”时期要全面中止以药补医，医药政策雪上加霜，于是再度崩溃了市场对医药股的信心，引起空头之后杀跌。国泰君安指出，中止“以药补医”，意味著靠着低贿款空间打进医院终端的处方药企业销量上升。

但对于医疗体制的改革，可以说道，这在全世界范围内都是一个完全到底的难题。即使在更加黑暗的2005-2006 年那场医药政策风暴后，还是有大量优质的医药企业存活下来，之后又启动了2009-2010 年的医药大牛市。　　国泰君安指出，除了药品降价之外，对基层药物招标制度，总额预付费制度，按病种收费制度等也是近期市场担忧的医药政策。

但以强大快速增长的市场需求造就的医药行业健康成长会转变，杰出医药企业不会在困局中顺利突围，研发创意、收购扩展，风暴过后，将问世更加极致的中国制药巨头。　　国信证券预计医药行业增长速度在未来3年上升，但这是比较过去3年新医改补欠式投放夹住下的较高快速增长而言的上升：虽趋向保守但仍稳定快速增长15%以上。

政策面没显得更差，最坏的影响已反映在2011年，医保控费和普药招标价格螺旋式上升也已在市场预期之内。国信证券追踪的重点省份近期招标动态显示未比预期更差。　　国信证券建议在政策扰动之下坚决三条主线自由选择投资标的。

一是享有独家品种、独有资源、品牌消费类公司，这类公司价格结实、成本压力并不大，替代性天士力、云南白药、东阿阿胶、中恒集团、康美药业；二是专心于高端化疗和防治领域，这类公司竞争比较不白热化，替代性海正药业、恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、人福医药；三是工商一体龙头或医疗服务类公司，比如华东医药、完全一致药业。　　国泰君安建议在2012 年持续注目具备创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业、人福医药；在中药领域注目具备独有资源和实力的东阿阿胶、天士力、云南白药、康美药业；在再次发生医疗消费结构性变化中，高速成长的医疗器械领域，注目宏达高科，鱼跃医疗；在深刻印象变革的医院产业注目爱尔眼科、开元投资所做到的希望拓展；以及在筹划变局的血液制品行业中注目华兰生物、上海莱士。　　 东方证券回应，在动态市盈率正处于历史底部，行业利润增长速度未来将会向下的趋势下，寄予厚望2012 年医药板块替代性标的走势，其中化药领域建议注目恒瑞医药、双鹭药业、华东医药、通化东宝、完全一致药业、人福医药和恩华药业等，医疗服务领域建议注目爱尔眼科，通策医疗和迪安诊断、特色原料药领域建议注目海正药业、海翔药业和华海药业、中药领域建议注目康美药业，天士力、江中药业、上海凯宝、昆明制药和红日药业等，医药大身体健康领域建议注目云南白药、汤臣倍健和山大华特等。

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